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传统镍与不锈钢产业链面临严重的产能和产量消化压力,印尼镍生铁产能过剩已较为明显,而国内不锈钢需求的下滑也严重制约着产量的提升,该产业链对镍元素价格的贡献逐步呈现负反馈;其次,新能源汽车同样面临着电池成本的压力,这种压力向上逐渐传导下对镍元素价格贡献也将受限。综合来看,镍元素从镍(生)铁过剩随着时间的推移也会逐渐呈现精炼镍过剩,未来精炼镍库存不停去库的局面会得到较大缓解,这或许也是LME现货调期费保持贴水的主要原因,由此我们也判断未来一段时间镍价重心或将进一步下移。

(文章来源:光大期货)

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