市场情况

国际方面，美国农业部公布周度出口销售报告，截至7月28日的一周，美豆21/22年度周度出口为52.76万吨，上周35.94万吨，去年同期为21.56万吨，其中对中国出口为5.28万吨，去年同期2.85万吨；美豆21/22年度周度新增销售减少了1.1万吨，上周减少5.9万吨，去年同期为1.14万吨。截至目前，美豆21/22年度累计装船5390万吨，去年同期累计销售为5932万吨，其中对中国累计销售为2897万吨，去年同期为3507万吨。

国内方面，截至7月29日的一周，国内油厂大豆库存为541.78万吨，上周为538.63万吨，油厂豆粕库存为93.16万吨，上周为97.42万吨，压榨为174.31万吨，上周为167.73万吨。截至7月29日的一周，沿海菜籽库存为24万吨，上周为24万吨，沿海油厂菜粕库存为4.65万吨，上周为4.65万吨，压榨为2.3万吨，上周为2.3万吨。

(资料图片仅供参考)

国际方面

当前影响价格的因素在于宏观方面的影响以及关键生长期的天气情况。目前地缘政治方面仍然存在变数，使得美豆的出口前景具有一定的不确定性。

从美国气象局公布的信息来看，8月中旬可能会出现有利于美豆生长的降水，高温天气地区面积或有所消减，改善前期偏干偏热的天气状况。8月下半月的降水前景较为良好，主产区墒情的改善挤压天气升水，美豆有所调整。从当前的情况来看，今年美豆新作的单产不会出现太大问题，8月是美豆生长关键期，仍然需要对天气预报进行密切关注。

国内方面

国内方面，后期的大豆到港将会减少已经成为市场共识，7-9月船期采购进度偏慢，加上压榨利润表现不佳使得油厂的挺价心态坚决，预计8月大豆到港750万吨，9月到港650万吨，为过去5年同期最低。根据Wind的数据，截至8月8日，全国进口大豆港口库存为685.93万吨，8月1日为691.34万吨，环比减少了5.41万吨，预计进口大豆库存将继续维持在一个较低水平。

至于需求端，当前国内豆粕消费的短期变量在于生猪。今年以来生猪经历了一个跌宕起伏的走势，需要关注在生猪价格经历了暴涨之后，养殖户是否会提高配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比，从而增加对豆粕的需求。从长期来看，则是养殖利润的恢复推动能繁母猪和仔猪的积极补栏，从而提升生猪存栏量和饲料消费量。

据饲料行业信息网统计数据显示，沿海地区43%蛋白豆粕价格为4277元/吨，较上周的4219元/吨上涨58元/吨。总体而言，国内豆粕基差预计表现坚挺，豆粕价格跟随美豆，可能出现先抑后扬的走势。

（文章来源：中粮期货）