7月22日，备受市场关注的中证1000股指期货和期权正式上市交易，市场表现整体平稳。股指期货和期权新品种的推出，对于众多市场参与者尤其是量化私募，无疑带来了新的工具和机会。据统计，2021年国内量化私募规模已突破万亿。受访私募表示，期指期权新品种的推出，有利于引入更多长期稳定资金，有利于提升资本市场的定价效率。

(资料图片)

首日上市较为平稳

私募认为符合市场预期

7月22日，中证1000指数的股指期货和期权正式上市交易。在此前几个月强劲反弹之后，当天中证1000指数微跌0.58%，中证1000股指期货8月份合约IM2208跌0.89%，负基差有所贴水，远期合约跌幅更大，贴水更为明显。4只中证1000ETF新产品火热发行，而3只场内已上市的中证1000ETF更是成交大幅放量。尤其是华夏中证1000ETF和南方中证1000ETF，在前一个交易日成交放量的基础上，再度翻倍式放量增长，日成交额都超20亿元。中证1000指数期权交易也较为平稳，近期期权交易较远期活跃。

对于中证1000股指期货和期权首日表现，多家受访私募表示符合预期。明汯投资表示，平稳亮相，首日的交易量、贴水表现属于正常区间。

对于首日负基差，宽投资产表示，1000股指期货期权已经发酵一段时间，这段时间中证1000指数比较强势，在市场整体走弱情况下逆市创了近期新高。在短线获利情绪平复后，后续围绕1000指数的衍生类产品的资金仍然对1000指数有推动作用，随着1000指数活跃程度继续增加，估值有望继续提升。

因诺资产认为，1000期货全天负基差交易，且负基差年化水平高于500期货，体现了1000策略超额收益高于500的特点，符合预期。由于中证1000股指期货刚开始交易，会有一定的中性产品建仓，因此卖空力量高于500期货。1000期货与500期货的相对价差有所走大。整体而言，1000股指期货整体走势符合预期。

念空科技表示，1000股指期货成交活跃，贴水大于300和500股指期货，符合预期。期权成交主要集中在近月合约，隐含波动率大于原有的300股指期权，符合1000指数和300指数的历史波动率特征。看跌期权隐含波动率大幅高于看涨期权，显示市场参与者或有较强的对冲需求。

增加避险对冲工具

有助提升定价效率

中证1000股指期货和期权的推出，是我国资本市场深化改革迈出的重要一步。多家私募表示，这有助于资本市场的稳定健康发展，有利于引入更多长期稳定资金，提升市场定价效率。

九坤投资CEO王琛表示，该品种的推出是非常大的一项政策利好。

明汯投资表示，中证1000股指期货推出后，股指金融衍生品工具已覆盖大中小盘。过往由于缺乏有效的对冲工具，沪港通等北上资金这类“聪明投资者”参与较为有限；现在有了对应的风险管理工具后，有助于吸引更多长期增量资金参与市场定价，进一步提升小盘股市场的有效性和流动性，在较长期限上稳定市场波动。

世纪前沿私募表示，中证1000股指期货和期权与上证50、沪深300和中证500等标的指数形成互补。对量化投资策略的发展有利好作用，包括丰富策略和产品类型，对投资工具和对冲手段进行补充，增加风险管理工具，降低市场中性策略的对冲成本，符合这些年来市场扩容发展的新要求。根据海外以及国内的经验，衍生品上市后对标的资产的流动性及活跃程度有促进作用，因此中证1000相关产品及其成分股的流动性和活跃程度有望提升；另一方面衍生品的上市也能提高资产的定价效率。

宽投资产认为，推出1000期货期权，有效弥补了小市值宽基做空标的不足的问题，增加了对冲与投资渠道，丰富了场内衍生品投资标的，增加了小票倾向的宽基指数期货，对冲更加灵活多变。

白鹭资产表示，期指、期权品种的多样性对于量化策略来说是个利好，市场上的策略也会更具多样性。就阿尔法策略而言，基准指数更丰富，全市场增强产品的需求可能会慢慢增加；另一方面，各家股票中性、灵活对冲产品的管理人应该会选择更适合自己的对冲标的。

（文章来源：中国基金报）