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01

MPOA数据显示7月马棕产量减1.14%，其中沙巴减幅较大为1.62%，可能受7月马来降雨较多的影响；出口方面向好，ITS数据显示马棕7月出口略增0.8%，不过SGS和AmSpec马棕7月出口增幅较大，三大机构预估马棕7月库存将增至180万吨左右。国内方面受船只紧缺以及台海冲突影响，国内棕榈油到港较少，供应偏紧，截至上周全国棕榈油库存约22.01万吨，较前一周减0.98万吨，棕榈油库存继续下降，华南24°基差持续处于高位，中长期来看随着到港增加，基差有望回落。短期，市场或将继续维持震荡，仍需关注MPOB数据的发布。

02

CBOT三大作物的估值回落提前启动，在经济衰退的需求恐慌情绪下，农产品整体下行节奏偏快，无视了仍有高压忧虑的天气和并不宽松的库存。当市场情绪回归理性，需要重新审视天气影响下的供需形势变化——全球大豆库存并不充裕、美豆面积遭受损失、南美新作的产量压力不宜过早交易，应更谨慎对待恐慌后的供需逻辑回归。未来两周玉米带将不会再像7月下旬的预报那样让人担忧，属于不好不坏的天气前景。今年截至目前大平原以及玉米带西部没有看到较强降雨预报前始终意味着这些区域的作物生长面临压力。随着8月中旬以后温度将逐渐减弱的自然规律，本轮天气炒作的想象空间已经不大，美豆可能步入高位震荡或直接回落的节奏里。关注本周五美农报告带来的新作单产和面积形势变化，将引导下周市场交易情绪。

（文章来源：国富期货）