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7月份以来，国内沪铝主力价格基本在17700—19000元/吨之间振荡整理，消息面虽有美联储加息、国内限电限产等因素轮番炒作，但市场暂未形成新的一轮单边趋势，而是在蓄积能量。下面我们从期货市场持仓的角度出发，试着分析一下资金方对后市的判断方向。

一、目前净空头整体占据优势

截至2022年9月13日收盘数据来看，目前净空头的前5合计、前10合计、前20合计数量均大于相应的净多头，由此可见，净空头持仓优势较为明显。另外，需要注意的是，净多头第一名为英大期货，但净持仓量不足一万手，且没有空单持仓；净空头前两名分别为建信期货和申万期货，净持仓量均在一万手以上，且基本都没有多单持仓。

二、持仓多空主力处境大不相同

对净多头第一名英大期货来说，从7月14日开启的本轮反弹行情中，随着铝价的不断走高，英大期货开始时不断多单减仓，等到8月24日铝价最高上涨至19000元/吨一线后，才重新转为大幅加码，颇有一些追高买在高位的被动局面。

空头方面，净空头第一名的建信期货在本轮反弹行情中是不断增仓空单；第二名的申万期货空单持仓则是先增后减，但绝对量一直保持在相对高位。

三、持仓大户多空相对平衡

最后，我们看一下多头持仓排行榜和空头持仓排行榜的前几名，中信期货、国泰君安、东证期货等持仓大户，单边的持仓量都在两三万手，但多单和空单综合计算后，净持仓量就只剩下几千手了，说明这些持仓大户保持多空持仓相对均衡，对后市的行情并没有过分押注看多或者看空。

整体来看，目前沪铝持仓结构中，净空头整体占据一定优势，但持仓前几名并没有见到中信期货、国泰君安、东证期货等持仓大户，说明主力资金对后市的单边方向或运行幅度并不是特别乐观，铝价或在振荡中平稳前行。

（文章来源：中原期货）