一、行情简评

8月15日，棉花主力301合约资金净流入4.11亿元，收于15510，涨幅达到4.48%。USDA8月作物供需报告大幅下调2022/23年度美国和全球棉花产量，棉花主力合约今日长阳上涨。

(相关资料图)

二、资讯快递

美国农业部国家农业统计局 NASS 对2022/23年度棉花产量的首次基于调查的预估为1,260万包，为2009/10年度以来的最低水平，其中西南地区废弃料处于历史高位导致产量下降。出口预估比7月份减少200万包，工厂使用量预估减少20万包。期末库存预估下调60万包，相当于预期使用量的12.6%，比2021/22年度降低8个百分点，为1924/25年度以来的最低库存/使用比。

美国农业部预计2022/23年度全球产量将减少310万包，消费量将减少80万包，导致期末库存预估减少150万包。除美国作物变化外，由于乌兹别克斯坦的极端高温降低产量前景，令全球产量预估减少10万包。

中国棉花信息网： 8月15日中央储备棉轮入上市数量6000吨，无成交。

据tteb资讯显示，纯棉纱现货市场交投气氛总体平淡，但临近传统旺季，各地区纺企走货较前期有所好转，但明显弱于往年，下游订单反馈依然偏少。纺企去库意愿当前较强。全棉坯布市场稳中偏弱，成交量仍维持清淡。由于下游询价及下单情况恢复较少，淡季行情延续，织厂整体开机率在四到五成。织厂库存水平维持在45天左右水平，目前出现下降的趋势。

三、机构持仓分析

棉花301合约前20席位期货公司持仓数据显示，今日多单仓位减少3024手至234747手，空单仓位增加1509手至269335手，净持仓为空单34588手。

就多仓而言，只有银河期货1家机构席位多单增仓超千手；就空仓而言，有国泰君安、中粮期货、中泰期货等7家机构席位空单增仓超千手。

棉花301合约，净持仓数量排名前三席位的净多单量略小于净空单量。

四、机构观点

华泰期货：

在国际端，印度的水灾以及虫害对于新年度的棉花产量造成影响，另外印度国内对棉花的需求有较大幅度的增长，可能会对新年度棉花的出口有一定程度的限制，后续应持续观察。美国方面，从USDA最新发布的报告来看，美国产量大幅下调了18.9%，这主要是因为德州干旱天气持的续蔓延，弃耕率居高不下，德州的优良率也是仅有17%，此外，美国的出口额也有较大幅度的下调，从304万吨下调至261万吨。进口方面，由于政策方面的影响，中国的进口量下调了十个百分点。目前来看，本年度国际端棉花供应偏紧，外棉价格也是居高不下，但是因为政策的影响，国内消费端难以转好，进口棉数量大幅下滑，因此郑棉价格于外盘关联性减弱，预计郑棉应会持续处于震荡的态势。策略：单边中性。风险：无。

华融融达期货：

上周在美国通胀见顶，市场预期美联储货币政策将逐渐转向鸽派的背景下，外部环境有所好转，商品市场迎来小幅反弹。ICE期棉则是其中表现较为亮眼的品种，主要因在周五发布的供需报告中，将美国新年度的产量调减63.8万吨至274万吨，虽然此前市场也在交易美国天气升水，但如此大幅的调减美国产量是极为罕见并且出乎市场意料的，ICE期棉周五价格强势上涨。相对于美棉，国内棉花价格虽亦有上涨，但整体涨幅远不及美棉，主要支撑两者背后上涨的原因不同。当前国内棉花供应端压力较大，而需求受疆棉制裁影响，部分外销订单纷纷转向东南亚国家，形成国内供应供应过剩，而国外供应偏紧的格局，而这种格局的打破有一定的难度。目前只能寄希望于内销订单，随着旺季的临近下游市场目前略有好转的迹象，但仍需关注后续新增订单的表现情况。中短期郑棉延续横盘整理为主，需要关注15300一线压力表现，若上方压力未能有效突破，中长线来看郑棉仍将承压运行。

弘业期货：

下游订单略有好转，但纺织企业拿货仍以刚需为主，美国德州干旱和国内金九银十旺季预期，预计郑棉价格将有所回暖，但整体供给仍处于宽松阶段，幅度有限。

（文章来源：东方财富研究中心）