(资料图)

主要逻辑：

1、上游：截至8月11日，全国累计交售籽棉折皮棉580.1万吨，同比减少14.9万吨；累计加工皮棉580.1万吨，同比减少14.9万吨；累计销售皮棉390.0万吨，同比减少203.0万吨，其中新疆销售339.6万吨，同比减少183.8万吨，较过去四年均值减少130.5万吨。

2、中游：期货仓单库存开始缓慢下降，入库预报有所减缓。截至08月12日，郑商所棉花仓单数量(含有效预报)为14761张，折合59.0万吨棉花。

3、下游：纺织市场低支纱走货略有好转，高支纱延续弱势，整体订单仍然偏少，国内棉纱价格延续小幅下跌。外纱成交清淡为主，不过，随着外棉价格有所反弹，外纱价格小幅上涨。当前常规外纱价格高于国产纱3731元/吨。国内棉布市场销售未见好转，织造企业库存增加，棉布价格再度下跌。涤纶短纤价格随原料PTA持续走弱。

4、整体逻辑：棉市经过反弹后空头再次回补，需重点关注前期低点附近的争夺情况，随着收储推进，棉花价格逐步稳定，市场恐慌情绪有所缓解。储备棉轮入第五周，中国储备棉管理有限公司挂牌采购30000吨，实际成交2400吨，成交率8%。本周，竞买成交均价15694元/吨，成交最高价15714元/吨，成交最低价15658元/吨。

策略建议：

建议在不创新低的前提下，逐步转向横盘思路。因盘面转折较快，持有的持仓切莫太过坚决，做好止盈止损线的预防。

风险提示：

1、变异毒株的持续影响；2、国内外宏观政策变化；3、天气因素影响；4、国内外外交政策的变化；5、种植面积的炒作。6、俄乌战争所造成的不可测事件。

（文章来源：中原期货）