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品种概述

乙二醇又名“甘醇”、“1,2-亚乙基二醇”，简称EG.乙二醇是无色无臭、有甜味液体，对动物有毒性，人类致死剂量约为1.6 g/kg.乙二醇能与水、丙酮互溶，但在醚类中溶解度较小。用作溶剂、防冻剂以及合成涤纶的原料。

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乙二醇期货合约

作为生产乙二醇的直接原料，乙烯价格走势对乙二醇的走势有明显的指引作用，2013―2015年乙烯和乙二醇价格走势之间的相关性高达74%。2013―2015年原料乙烯走势的涨跌会对乙二醇行情的走势形成较强的先期指引，两产品关键点位走势的同步性体现较为明显。

但2016年开始，两者相关性有所减弱，相关系数仅为39.48%，2017年两者走势相关性为32.44%。这是因为虽然从工艺路线上看，乙烯是乙二醇的直接上游原料，但目前现在的装置中，生产企业基本是原油―石脑油―乙烯―乙二醇的一体化装置，生产企业并不是单独的外采乙烯来生产乙二醇，且目前行业整体利润水平较高，因此与直接原料乙烯走势的相关性并不是特别明显。

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市场情况

过去两年乙二醇与下游聚酯产品在价格走势上有非常高的趋同性，并且多数时间价格走势由原料带头，下游产品积极跟进。我国聚酯产能近年来释放较快，迅速形成过剩格局，因此2013年之后基本没有出现明显的来自下游的推涨。而在生产旺季，乙二醇能够迅速嗅到下游生产情况的好转迹象，主动形成涨势。2014年四季度，乙二醇与PTA两大原料深跌向下，给下游聚酯生产环节带来极大的成本红利，下游生产由亏损转为盈利，生产积极性提高，迅速消耗原料，重新对乙二醇价格形成支撑。从2015―2017年的走势来看，下游聚酯产品的传统旺季对乙二醇市场的带动效应依旧存在，上半年下游聚酯传统旺季带动下的工厂刚需备货对原料市场产生较好的支撑，而下半年乙二醇市场来自下游的推涨力逐渐消退，原油及宏观经济层面的指引成为市场走向的主判力。

（文章来源：中州期货）