全球葵籽和葵油22/23年度供求形势预估

1. 乌克兰方面

从美国农业部8月份对22/23年度的葵花籽的预估看来，乌克兰葵花籽的收获面积同比下降250万公顷至460万公顷，下降幅度为35%，单产从上一年的2.47吨/公顷下降至2.07吨/公顷，下降幅度为16%，产量从上一年的1750万吨下降至950万吨，下降了800万吨，下降幅度为45.7%。由于期初库存增加了467万吨，因此虽然产量出现了大幅下降，但是压榨仅下降100万吨，期末库存同比下降184万吨。

【资料图】

22/23年度乌克兰葵油产量同比下降43万吨，出口同比下降75万吨，期末库存同比增加6万吨。

2. 俄罗斯方面

22/23年度俄罗斯葵花籽的收获面积同比增加8.8万公顷至970万公顷，增加幅度为0.9%，单产从上一年的1.62吨/公顷增加至1.75吨/公顷，增加幅度为8%，俄罗斯葵籽产量从上一年的1557万吨增加至1700万吨，增加了143万吨，增加幅度为9%。俄罗斯葵籽压榨量同比增加90万吨，期末库存同比增加77万吨。22/23年度俄罗斯葵油产量同比增加37万吨，出口同比增加了50万吨，期末库存同比增加12万吨。

3.全球方面

全球葵花籽22/23年的产量同比下降639万吨至5092万吨，压榨量同比增加83万吨至4760万吨，由于期初库存同比累库571万吨，所以葵花籽的压榨量没有被迫下调，葵花籽期末库存同比下降量也没有那么糟糕，同比下降了160万吨。由于葵花籽产量在21/22年度比上一年度减产快速恢复，同比增加800万吨，且创了历史最高值，造成了22/23年度葵花籽的期初库存大幅增加。22/23年度全球葵花籽期末库存为655万吨，其中乌克兰为297万吨，将近一半的库存累在乌克兰本国。俄罗斯有168万吨，大约25%的库存在俄罗斯。

全球葵花油22/23年度期初库存同比增加48万吨，产量同比增加35万吨，出口同比下降34万吨，国内消费同比增加82万吨，期末库存同比增加6万吨。

4、从美国农业部对22/23年度的预估看

全球葵油主要出口国乌克兰虽然产量出现了大幅下降，但是由于21/22年度的丰产给予了缓冲。俄罗斯方面产量表现是增加的。两大葵油主要出口国对国际市场上葵油出口同比合计下降25万吨，对国际市场葵油出口领域影响的不大，后期需要观察验证农业部的预估。

数据来源：USDA，国投安信期货研究院

目前俄罗斯乌克兰物流端的表现情况

1、从乌克兰葵油的物流看(物流数据代表一部分船期，没有代表全部，大致代表了全年出口量的7~8成)，截止到2021/22年度8月份，乌克兰葵油累计出口289万吨，同比下降153万吨，同比下降35%。俄乌冲突对物流的影响有所缓和， 8月份的葵油出口量提升，单月出口为11万吨，而1~7月份月均出口在1.3万吨，后续需继续关注贸出口动向。

2、从俄罗斯葵油的物流看(物流数据代表一部分船期，没有代表全部，大致代表了全年出口量的7~8成)，截止到2021/22年度8月份，俄罗斯葵油累计出口229万吨，同比增加3万吨，同比增加1.4%。

3、乌克兰和俄罗斯是全球葵油的主要出口国，2020/21年度乌克兰葵油出口量为527万吨，在全球出口市场份额占比为46.5%，俄罗斯出口量为324万吨，占比为28.5%。两国合计占比为75%。2021/22年度美国农业部预计乌克兰葵油出口为435万吨，在全球出口市场的份额占比为40%，俄罗斯出口320万吨，在全球出口市场份额占比为29.5%，合计占比69.5%。乌克兰出口份额降低，俄罗斯份额增加。

4、截止到2021/22年度8月份物流数据能显示出来俄罗斯的出口量呈现同比增加的状态，乌克兰出口量急剧下降。不过俄罗斯的出口增量没有弥补上乌克兰出口减量，两国合计同比下降了150万，同比下降了22.4%。美国农业部预计2021/22年度全球葵油出口量为1084万吨，同比下降49万吨，同比下降4%。从现实的物流表现看，21/22年度出口市场的下降幅度比usda预估的降幅大。

另外22/23年度全球葵油出口量为1051万吨，同比下降34万吨，降幅3%，美国农业部目前对葵油市场出口体量调降幅度不大，后期需要去根据实际出口节奏去验证。

（文章来源：国投安信期货）