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核心观点：

今日沪锌主力收涨4.06%，日内最大涨幅接近5%。主要受到国内外供应担忧的影响。

海外方面，昨日嘉能可称其在欧洲的一家锌冶炼厂停产导致今年的金属产量大幅下滑，且披露该地区的其他冶炼厂几乎没有盈利，欧洲的电力危机严重影响到了供应的前景。近期欧洲天然气和电力价格重心不断上移，此前涉及减产的炼厂持续兑现减产，欧洲精炼锌供应仍为偏紧缺的格局，再度增加冶炼厂减产风险。

国内方面，7月国内精炼锌产量降低，下降幅度超过前期预期。环比减少1.26万吨或环比减少2.57%，同比减少3.93万吨或7.63%。2022年1~7月精炼锌累计产量为344.7万吨，累计同比去年同期减少2.44%。

需求方面，压铸和氧化锌板块因目前处于行业淡季且受房地产和汽车消费低迷影响，整体消费的走弱。而镀锌板块，目前宏观政策趋于温和，但基建投资持续发力，一定程度上加速终端需求复苏，下游需求或将缓慢走出谷底，镀锌开工将逐步提升。

策略推荐，当下国内为供需双弱状态预计持续上涨动能将边际放缓。根据我们“周度策略精选(20220731)”其中锌的“多单持有”策略短期可继续持有，根据“7.29日沪锌策略：矿山供应偏紧格局延续，关注跨期正套”，2210-2209正套策略可继续持有。

（文章来源：东海期货研究）