策略观点
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上周伴随国际油价的反弹回落,PTA市场重心略有下移,但是幅度相对有限。由于受前期台风天气的影响,国内PX供应偏紧,导致PTA装置开工率呈现收缩的局面,PTA社会库存持续下滑。目前下游终端织机需求环比改善明显,苏浙加弹、织机开工负荷分别在82%、70%,已经恢复至往年的平均水平附近,市场情绪略有缓和。不过更多是在为后期的订单预期做备货铺垫,较往年依旧较差,总体库存维持高位,大幅去库的时间或将拉长,中长期市场预期仍然相对偏空。而本周市场关注的焦点在美联储将召开议息会议,或将加大短期成本端的波动,PTA或将继续跟随成本波动为主。
一、市场运行逻辑
表 1:PTA多空影响因素
数据来源:国元期货
二、期货行情数据
表2:聚酯期货行情数据
数据来源:国元期货
三、现货行情数据
表3:聚酯现货行情数据
数据来源:国元期货
四、后市关注点
1、美联储9月议息会议结果将会在北京时间9月22日凌晨2点公布,鲍威尔将会在2点30分就货币政策召开新闻发布会,关注议息会议前后对大宗商品尤其是原油端的影响。
2、欧洲央行副行长金多斯表示,欧元区的经济放缓或可能出现的衰退都不足以应付通胀,欧洲央行未来几个月将不得不继续加息。受能源和食品价格大幅上涨的推动,欧元区8月CPI终值同比升9.1%,创历史最大增幅。
3、埃及宣布,从2023年1月起提高苏伊士运河过境费10%-15%。
4、高盛将2023年美国经济增长预测从1.5%下调至1.1%,对2022年预测保持在0%不变。
5、目前苏浙加弹、织机开工负荷分别在82%、70%,已经恢复至往年的平均水平附近,较8月中旬的低位分别提升了40个百分点、31个百分点。
6、截止9月15日,国内PTA装置开工率维持在67.76%,较上周出现窄幅上涨,但是仍处于相对低位,市场去库节奏良好。
7、截止 9 月 15 日,PTA 加工费维持在 948 元/吨,较上周变化不大,短期维持高位震荡。
(文章来源:国元期货)