中秋假期最后一天公布的美国农业部9月供需报告点燃了粕类市场的多头热情。13日，国内豆粕和菜粕携手大涨超5%，其中菜粕更是收高6.89%，创下主力合约逾七个月来最大单日涨幅。分析认为，短期供需报告带来的利多仍将支撑粕价冲高并维持高位坚挺，但油料供应中期宽松的背景下，粕价上涨空间亦有限。
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美豆供应收紧担忧提振成本
当下美国农产品的“天气市”虽已近尾声，但今年北半球的高温干旱天气使得农产品减产的话题多次引发市场的多头炒作。在8月中旬，咨询机构Pro Farmer的年度田间巡查暗示美豆结荚量低于上年水平，就引发了美豆短期连续拉涨，并刺激了国内粕价走高。而12日公布的美国农业部9月供需报告，则进一步加剧了市场对美豆供应收紧的担忧。
在这份报告中，美国农业部将对2022/23年度美豆种植面积、单产的预估分别下调至8720万英亩和50.5蒲式耳/英亩，均低于市场预期，同时将新作结转库存预估调降至2亿蒲式耳，亦显著低于市场预期的2.47亿蒲式耳。根据这一数据，新年度美豆库存消费比被下调至4.51%。报告发布后，美豆期价直线拉涨，终盘涨幅超5%。13日亚洲交易时段，美豆进一步冲上1500美分/蒲氏耳关口，最高一度涨至1508.75美元/蒲氏耳。
“USDA9月供需报告中将美豆单产下调至50.5蒲/英亩，处于市场预测区间的最下沿，下调幅度远超市场平均预期值，大豆种植面积下调，也出乎市场意料，使得产量由增产变为减产，库存降至2016/17年度以来最低水平，对美豆价格形成利多支撑。”国家粮油信息中心指出。
“美豆新作4.51%的库存消费比为2014/15年以来最低水平，为美豆价格提供了底部支撑，但因为美豆天气炒作基本结束，后期关注焦点转向宏观、美豆新作需求以及南美新作的情况，从中长期角度来看缺乏利多的炒作题材。”中粮期货研究员贾博鑫对新华财经表示。
成本端的大涨提振了粕类市场。加上粕类基本面近期表现良好，粕价大幅跳涨更加顺理成章。中国粮油商务网的数据显示，受美豆期价上涨影响，9月13日美国大豆进口成本价为5690元，较上日涨149元，创下近3个月新高。
粕类基本面仍存利多
除了成本端的利多，国内粕类的基本面本就偏强，也给予了多头信心。
一方面，国内大豆采购偏慢，原料供应偏紧提升了粕类供应收紧的可能。海关总署的数据显示，8月中国大豆进口716万吨，创出2015年以来同期最低水平。而根据商务部对外贸易司的数据，8月中国大豆进口预报装船141.12万吨，同比下降76.03%；下月进口预报装船22.71万吨，同比下降96.10%。据数据，截至9月13日，全国进口大豆港口库存为667.58万吨，相比之下9月5日为673.63万吨，环比降幅6.05万吨。
另一方面，稳定的养殖利润和双节的油脂消费，令国内豆油、豆粕库存仍趋下降。我的农产品网最新一周的调查显示，2022年第36周(截至9月9日当周)，全国主要油厂大豆库存、豆粕库存及未执行合同均下降。其中全国重点地区豆油商业库存约78.43万吨，较上周减少1.544万吨，减幅1.93%。而在开机方面，当周全国主要油厂大豆实际压榨量为196.23万吨，开机率为68.21%。
基本面的强势也吸引了资金的兴趣。盘面数据显示，截至13日下午收盘，双粕主力合约吸引了超15亿元资金，其中豆粕主力合约资金净流入更是高达12.29亿元。
远期油料供应仍趋宽松
不过，油脂油料价格拉涨也直接冲击了市场需求。我的农产品网监测显示，尽管13日粕价大幅拉涨，但当日全国主要油厂豆粕仅成交15.56万吨，较上一交易日减少11.57万吨。
农业农村部市场预警专家委员会也在最新的月度供需形势分析中指出，受国际市场油料和食用植物油价格高位运行以及进口利润偏低影响，2021/22年度中国油菜籽和食用植物油进口量较上月估计值不同程度下调。
而从油料供需层面看，尽管美国农业部“意外”下调新年度大豆单产和产量预估，但不改新年度全球油脂油料作物供给宽松的市场预期。国家粮油信息中心指出，9月中下旬，美国大豆即将收获上市，南美巴西等国大豆播种工作也将逐渐展开，虽然美国大豆供应下调，美豆平衡表收紧，但全球大豆供应仍保持增长，供需趋于宽松的趋势不改。“当前美豆价格处于历史较高水平，长期看，美豆价格仍有下行压力，但在成本上升，供应增长不及预期，后期仍有变数的情况下，价格重心将上移。”该机构认为。
同时在油菜籽方面，2022/23年度全球油菜籽丰产格局已是市场的共识，这预示着全球菜籽供应大幅增加。本周三(14日)加拿大统计局将公布8月农作物产量报告。从此前的数据来看，加拿大小麦及油菜籽产量均高于预期，分别为3460万吨及1950万吨。对国内市场而言，国家粮油信息中心稍早的报告也指出，受油菜籽榨利转好影响，四季度国内菜籽进口量或高达180万吨；而菜粕需求或随着气温下降而下滑，这意味着菜粕价格或将承压。
综合来看，“本次供需报告的利多支撑预计还需要消化一段时间，因此短期内美豆和国内豆粕期货价格预计还将保持偏强走势，美豆站上1500美分/蒲式耳之后仍有上行的空间，但因为炒作题材有限，并不看好价格的上涨幅度，很难走出趋势性上涨行情。国内豆粕单边行情将跟随美豆，短期存在继续上涨的可能，豆粕基差则预计继续保持坚挺。”贾博鑫表示。
（文章来源：新华财经）
