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钢材

周五夜盘铁矿暴涨，带动钢材反弹，目前钢材的最大矛盾在板材上，螺纹供需得益于钢厂减产后库销比下降，连续一个月逆季节性去库，去库速度堪比旺季，而热卷供应高位导致累库格局并未扭转，因此，价格向上的持续性目前还不具备，但底部位置有所显现，激进者可逢低参与多单。

铁矿石

钢材库存压力高叠加需求不佳，减产增多是导致铁矿价格走弱的一个重要因素，但近期高频数据显示螺纹需求环比还是有所好转，且在很低的产量下，钢材可以在淡季去库。随着钢材利润恢复，接下来铁水产量有止跌回升的驱动，铁矿价格有望逐步企稳反弹，操作上建议逢低做多。

双焦

焦炭第四轮提降开始落地，本轮提降累计共900 元/吨，焦企亏损进一步加剧，自身减产力度也不断加大。但价格能否上涨取决于需求能否改善，短期看随着前期铁矿焦炭价格大幅走弱，钢厂有复产驱动，且近期钢材需求也环比在改善，焦炭短期盘面或有所反弹，空间需要关注钢价上涨后需求是否还能保持。焦煤方面，焦煤进口仍在逐步回升，中期仍有下行压力，不过短期盘面贴水现货较多，预计短期震荡为主。

铁合金

硅铁供应量再度下滑，是从21 年11 月中旬以后，周产量首次跌下10 万吨。若减产力度保持或持续时间长，那么硅铁库存有望快速缓解，甚至降至同比低位。因此短期来看，硅铁将呈震荡偏强走势，可日内高抛低吸。而硅锰当前库存远超往年同期水平，硅锰减产带来的去库效果远不及硅铁减产的去库效果，短期难以快速缓解。在高库存的制约下，硅锰仍旧震荡偏弱，但同时也需警惕黑色系共振的影响，因此单边继续追空硅锰风险较大，在双硅基本面强弱对比下，可尝试多硅铁空硅锰。

（文章来源：东吴期货）